Кто -нибудь сопротивляется в этой торговой войне?

Уильям Клэйтон, бизнесмен, который служил последовательным президентам США и стал одним из главных архитекторов плана Маршалла, не был поклонником тарифов. Он оценил барьеры, установленные во время Великой депрессии как одно из великих преступлений века. Трудно представить, что Клейтон, который полагал, что свободная торговля так же важна для процветания, как и американская помощь и гарантии безопасности, будет отдаленно одобрить усилия Дональда Трампа по изменению торговли.

Это Увеличенное Белым домом потрясение, которое увеличило тарифы до уровня, невидимых с момента закона Смут-Хаули 1930 года, будет дорогостоящим-даже если полная цена не сразу очевидна. Мировая экономика не пострадала от некоторых из самых важных последствий, которые были предсказаны в апреле. Спрос на активы США выдержал, несмотря на поверхностное очарование повествования «Продажа Америка». Международный валютный фонд сомневается в росте вдруг кратером, и инфляция не взлетела. Была ли пуля уклоняется или шоковой задерживает боль?

Примечательно, что страны не совсем выстраиваются в очередь, чтобы отстранить. За исключением Китая, который обострился и отступил, чтобы соответствовать ритмам Белого дома, было мало репрессий. «Это не война, когда сражается только одна сторона», – заявила экономисты JPMorgan Chase & Co. «Основная перетаскивание от торговой войны будет поступить в тарифы в США, но мы также искали широкое возмездие со стороны торговых партнеров США». Контратата «не материализовалась; на самом деле, барьеры для экспорта США были снижены», – написали они.

Фирма ни в коем случае не ожидает нулевого вреда. Доверие к бизнесу снижается, но не разрушается. Капитальные расходы будут ограничены. И хотя шансы на рецессию все еще высоки, лучший результат остается очень правдоподобным.

Этот вид охраняемого оптимизма – или квалифицированный пессимизм – это перерыв от темных предупреждений. Кристина Лагард, глава Европейского центрального банка, сказала лидерам подготовиться к худшему сценарию, в котором антагонистические США втягивают мир в разрушительный экономический конфликт. Премьер-министр Сингапура, городской государство, которое процветало во время расцвета свободной торговли, не мог скрыть свое смятение: тарифы не являются действиями друзей, отметил Лоуренс Вонг. Его канадский коллега, Марк Карни, заявил, что отношения с США будут изменены навсегда. Президент Китая Си Цзиньпин старательно соответствовал американским движениям, но также смягчил его риторику и действия, когда это необходимо. Вашингтон и Пекин на этой неделе продлили паузу на более высокие тарифы на 90 дней, что последнее в серии отстранений.

Индия, которая была предметом некоторых бычьих прогнозов, поскольку экономика Китая замедлилась, является одной из немногих странных экономик, которая не сократила сделку с Трампом. Но премьер -министр Нарендра Моди также не пошел в меру или показал желание получить даже американский бизнес. Да, там было унижение и обидные чувства. Губернатор Резервного банка Индии отклонил утверждение Трампа о том, что коммерция там была мертва. Он рекламировал вклад Индии в глобальный рост – около 18% по сравнению с около 11% для США – и настаивал на том, что у местной экономики все хорошо. Это на стадионе, основываясь на прогнозах МВФ. Это также не хватает того, что в чистом размере Америка гнает Индии.

Бразилия, приманка, которая изо всех сил пытается восполнить свой потенциал, также отказывается изгибаться. Президент Луис Инасио Лула да Сильва ненавидит зависимость от США и хочет, чтобы с ним рассматривали как равные. Но Трампу не нравится судебное дело против предшественника Лулы за то, что он предположительно замышлял переворот. Бразилия пытается разработать альтернативу доллару и помещает отличный магазин в коммерческих связях с группой BRICS развивающейся экономики. Многие из этих наций и начинающих членов блока заключают сделки с Трампом или, вероятно, это сделают. Бразилия придет к какой -то договоренности.

Так что Трамп сошел с рук? Его помощники считали, что доступ к американскому рынку слишком выгоден, чтобы отказаться, и они, возможно, были правы. Также было бы наивно, что не будет никаких затрат. Мировая экономика замедлилась, но не рухнула, иностранцы все еще покупают казначейство США, и можно с уверенностью, что Greenback будет в центре финансовой системы в течение многих лет.

Но униженные нации не забудут этот опыт. Экономика Азии только станет больше, и вызов сирены с большей интеграцией с Китаем станет громче. Усилия Трампа по уничтожению существующего порядка могут оказаться собственной целью. Только не в этом году.

Клейтон, который стал главным экономическим чиновником в Государственном департаменте, полагал, что надежная торговля среди разрушенных стран Западной Европы была столь же важной, как и физическое восстановление. Экономическая дислокация, вызванная пожаром, была недооценена; Капитализм может оживить континент и предотвратить политическое нарушение ключевых стран. Согласно книге Бенна Стейла «План Маршалла: рассвет холодной войны», Клейтон настаивал на том, что США «должны управлять этим шоу».

Команда Трампа хвастается реконфигурированием системы, которая выросла из идеалов послевоенной эры. Гордость может в конечном итоге оказаться неуместным.